Месечен преглед на пазара на мед: август 2026 г. затваря близо до $14 300 въпреки ястребовия Фед

Седмично затваряне, август 2026 - LME мед (лява ос) и SHFE мед (дясна ос).Източник: Лондонска борса за метали, Шанхайска фючърсна борса.

Началото на август- Медта влезе в месеца с осем последователни седмични печалби зад гърба си и непокътната инерция. Доларът се понижи след операциите на Министерството на финансите на САЩ „къси-за-дълги“ облигации, поддържайки деноминираната в долари-мед мед привлекателна за купувачи извън-САЩ.

Средата-август- Знакът за висока-вода: докосната мед от LME$14 396 на 17 август, най-високото ниво след-рекорда за всички времена от $14 527,50. SHFE се покачи до ¥109 030. Но с цените на този богат купувачите надолу по веригата отстъпиха и пазарът започна да се консолидира.

Трета седмица- Инфлацията на PCE в САЩ през юли достигна3,7% годишно-над-година, доста над целта на Фед, и започна повторното ценообразуване: вместо намаляване на цените, пазарите започнаха да ценообразуват възможен лихвен процентпоход.

28 август- Председателят на Фед Кевин Уорш използва основната си бележка в Джаксън Хоул, за да произнесе най-яростната си реч досега, като нарече целта за инфлация от 2% „явна и фиксирана“. Доларът се повиши, а медта затвори месеца на $14, 285 - по-малко от върховете, но все още нагоре спрямо месеца. LME беше затворен в понеделник, 31 август (банков празник на Обединеното кралство).

30 август- Геополитически заместващ знак пристигна през уикенда: ударите на САЩ срещу иранския остров Ларак тласнаха петрола нагоре и съживиха потоците от безопасно{3}}убежище - нов източник на нестабилност за следващата седмица.

1. Спредът COMEX–LME се срина

През по-голямата част от тази година американската мед се търгуваше на a$200–300 премиякъм LME, тъй като търговците се надпреварваха да доставят метал в САЩ преди тарифното решение по раздел 232. До 28 август това разпространение беше стеснено до приблизително−11 долара за тон. Арбитражният прозорец засега е затворен. Това означава, че потокът от мед в американските складове -, който беше изтощил останалия свят -, се забавя и запасите на COMEX престанаха да бъдат черна дупка за глобалните доставки.

2. Китайските запаси продължиха да падат -, но не поради причината, на която се надявахте

Запасите от мед в Китай спаднаха до109 500 тонапрез последната седмица на август, спад с близо 25 000 тона седмица-над-седмица. Но усвояването се дължи най-вече назатруднен внос(загуби при внос близо до 1900 йени/т, задръстване на пристанищата, закъснения на доставките), а не скок на търсенето. Оперативните цени надолу по веригата всъщност паднаха - производителите на медни проводници и кабели работят само65.2%капацитет, като високите цени потискат поръчките. Ограничено предлагане, да; процъфтяващо търсене, все още не.

3. Макрорежимът се обърна от „намаляване на лихвените проценти“ към „повишаване на лихвите“

Това е големият за септември. Преди месец беше пазарният дебатколко бързоФед би намалил. След PCE при 3,7% и речта на Уорш в Джаксън Хоул, фючърсите вече приписват значима вероятност на курсаувеличаване- с пазарни коефициенти „твърдо към близко-срочно увеличение“ на пост-анализ на речта. Покачващият се Фед означава по-силен долар, а по-силният долар е най-надеждният насрещен вятър на медта.

"Златен септември" сезонно търсене (бичи).Традиционният пиков производствен сезон в Китай започва през септември. Инсталациите за проводници, кабели и производство обикновено презапасяват - и със социални запаси от 109 500 тона, те ще презапасяват в тънък пазар. Всяко истинско повишаване на търсенето има прекомерен ценови ливъридж.

Риск от повишаване-на лихвените проценти на Фед (мечи).Списъците за заплати за не-селскостопански щат за август в САЩ отчитат кацане в началото на септември и всяка изненада нагоре циментира разказа за повишението. Очаквайте нестабилност,-задвижвана от долара около издаването на данни.

Крайният срок за тарифата 30 септември (двоично събитие).Законоустановеният краен срок за решението за митата на медта по раздел 232 на САЩ. Потвърждението може-да отвори отново премията COMEX и да-ограничи доставките извън-САЩ; забавяне или отмяна биха освободили задържани-метални потоци. Така или иначе, очаквайте спред и сътресения на пазара на товари през последната седмица на септември.

Ако се снабдявате с медни тръби, плочи, пръти, телове, ленти или топлообменни -тръби, Август предостави три практически урока:

Отдръпванията са плитки на физически стегнат пазар.Най-дълбокият спад през август едва тества $14 000. Купувачите, които чакат „значима корекция“ под $13 500, вече чакат с месеци. Поетапното закупуване бие чакането.

Прозорецът за възстановяване на запасите през септември е реален, но тесен.Китайските производители ще имат нужда от метал през първата половина на септември. Ако имате ангажименти за доставка през Q4, осигуряване на материалпредивълната за презапасяване - и преди тарифното решение от 30 септември - е пътят с по-нисък-риск.

Волатилността е групирана около събития. Не-списъците за заплати, срещата на Федералния резерв и крайният срок за тарифите са трите дати през септември, където са вероятни движения от 2–4% за един-ден. Избягвайте ценообразуването на спот поръчки в тези прозорци; вместо това ги използвайте за лимитирани поръчки.